L’intégration post-acquisition exige une clarification et une appropriation des objectifs, une définition du niveau d’intégration cible et un pilotage strict des synergies attendues. La réussite repose sur l’adhésion des équipes, la continuité des activités, une communication porteuse de sens vis à vis des parties prenantes et des premières avancées visibles rapidement. Le projet doit être piloté avec une vision holistique, orientée création de valeur, tout en anticipant les risques à chaque étape grâce à une gouvernance proactive et structurée.
"L'intégration réussie après une fusion repose sur une préparation minutieuse et sur la capacité à aligner rapidement les objectifs, les processus et les cultures, pour transformer le potentiel en performance."
Vous accompagner sur vos enjeux
Clarifier la raison d'être de l'opération
Lors de l'acquisition d'une société, il est essentiel d'expliquer les motivations et la raison d'être derrière cette opération, tant pour les employés de la société rachetée que pour ceux de la société acheteuse mais aussi pour les parties prenantes externes. Souvent, seul un groupe restreint de dirigeants sont à l’initiative de la décision d’acquisition et en maitrisent les rationnels, ce qui peut créer un décalage avec les autres employés. Les dirigeants jouent un rôle clé dans cette explication. Nous avons la conviction qu’une intégration réussie est une intégration emportant l’adhésion des équipes.
Définir le niveau d'intégration attendu
Définir le niveau d'intégration attendu de la société rachetée est fondamental. Plusieurs approches sont possibles :
- “Best of Both" : évaluer les processus de chaque société pour adopter les meilleures pratiques. Cette approche implique de reconnaître que la société rachetée peut exceller dans certains domaines et d'intégrer ces pratiques dans l'organisation acheteuse.
- Aligner sur l’acheteur : aligner les standards de la société acheteuse pour des raisons d'efficacité et de cohérence. Cette approche peut apporter de la rigueur et être bien accueillie malgré les difficultés initiales.
- Autonomie : maintenir une certaine autonomie pour la société rachetée.
Comprendre l’importance des synergies
Les synergies jouent un rôle crucial dans une acquisition. Bien que les synergies ne soient rarement la raison principale de l'acquisition, elles restent un élément essentiel de l'équation financière. Elles jouent un rôle déterminant dans la valorisation financière de l'opération et dans la réalisation des bénéfices attendus. Il faudra bien différencier des synergies de revenus souvent plus complexes à atteindre, par rapport aux synergies de coûts.
Adopter une vision holistique
Un projet d’intégration nécessite une vision holistique, prenant en compte la complexité des organisations, des écosystèmes de marché dans lesquels elles évoluent et des enjeux stratégiques. Un projet d’intégration représente une occasion unique d’intégrer un nouveau modèle économique et de se challenger.
Nous accompagnons régulièrement nos clients pour transformer leurs projets en réussites concrètes, en proposant de manière proactive des axes d’amélioration. Très orientés création de valeur, nous faisons de ce critère le fil conducteur de la priorisation des actions que nous recommandons.
Sécuriser la continuité des activités (jour J – closing)
La continuité des activités est un enjeu majeur dans une intégration qui nécessite de prendre des dispositions spécifiques à chaque phase du projet.
Pour assurer la continuité des activités lors du jour J, il est essentiel de concevoir à la fois un modèle opérationnel cible (Target Operating Model - TOM) mais aussi un modèle opérationnel adapté spécifiquement au jour J (Day 1 Operating Model - DOM), afin de garantir une transition fluide et une intégration efficace dès le premier jour.
Il est donc crucial d’anticiper et mettre en place les actions pour sécuriser la continuité de l’activité dès le premier jour mais aussi communiquer sur le projet et ses prochaines étapes et sur les critères de l’évaluation du succès de l’intégration pour créer une dynamique commune.
La communication avec les autres parties prenantes (clients, fournisseurs, actionnaires, régulateurs, gouvernement, médias) doit elle aussi être anticipée afin de rassurer, d’être cohérente et de valoriser les bénéfices que chacun pourra tirer de cette opération.
Stabiliser les activités
Au cours des 100 premiers jours suivant le closing, il est essentiel de stabiliser les équipes ainsi que le modèle opérationnel spécifique au jour J (DOM). Cette période doit être mise à profit pour mobiliser les collaborateurs, approfondir la construction du modèle opérationnel cible (TOM) et actualiser le plan de synergies attendues en le traduisant en actions concrètes.
La mise en œuvre du Target Operating Model (TOM) intervient ensuite, en tenant compte, le cas échéant, de la fin des accords de services transitoires (TSA). Cela permet d’assurer une transition harmonieuse vers la nouvelle organisation et de sécuriser la création de valeur attendue.
Anticiper les risques
Dans un contexte de transformation ou d’intégration, anticiper les risques apparaît comme une démarche incontournable pour assurer la réussite du projet. Identifier en amont les obstacles potentiels permet non seulement de limiter les imprévus, mais aussi de mettre en place des solutions préventives et adaptées. Cette anticipation favorise la prise de décision éclairée et contribue à créer un environnement plus sécurisé et résilient.
A chaque étape de l’intégration, nous identifions en amont les risques potentiels et proposons des plans de contournement adaptés, incluant différents scénarios en cas d’occurrence. Nous insufflons une dynamique de résolution proactive, en co-construisant avec les équipes des solutions concrètes et efficaces.
Nous avons la conviction que la valeur de notre offre se trouve en grande partie dans la notion de partenariat et d’engagement entre nos équipes et nos clients : nous serons à vos côtés pour faire de votre acquisition un succès, quels que soient les rebondissements. Nous adaptons nos solutions et nos équipes, que ce soit en termes d’expertise et/ou de taille/géographie, à vos besoins spécifiques tout au long du projet pour maximiser la création de valeur.
Nos équipes pluridisciplinaires allient une forte expertise en M&A, avec des spécialisations sectorielles et une large panoplie de compétences fonctionnelles (organisation, culture et change management, opérations, finance, RH, IT, social, juridique, fiscal, ESG) pour vous accompagner lors de vos projets d’intégration, de la stratégie à la mise en place opérationnelle en passant par les phases de due diligence. Nous nous engageons à fournir des solutions personnalisées qui répondent précisément à vos besoins.
La force du réseau mondial Strategy& et PwC. Nos équipes sont capables de mobiliser rapidement un réseau de plus de 4 000 experts Strategy& répartis dans plus de 75 pays, et travaillent étroitement avec les équipes deals de PwC pour répondre à vos problématiques et vous accompagner de bout en bout durant vos transactions. Cette collaboration mondiale éprouvée nous permet de vous offrir des perspectives et des solutions personnalisées.
Exemple de réalisation
Acteur européen de la santé grand public
Intégration majeure créant un leader paneuropéen de plus d'1 milliard d’euros de chiffre d'affaires
Nous avons accompagné un acteur européen majeur dans le domaine des soins de santé aux consommateurs dans l'acquisition de l'activité "over the counter" (OTC) d'un groupe pharmaceutique américain, doublant ainsi son chiffre d'affaires.
Nos équipes ont sécurisé chaque étape de la transaction, de la due diligence à la préparation de l'intégration complète au Closing des 6 principaux marchés sans Transition Services Agreements (TSA) sur les fonctions principales. Nous avons garanti la continuité de l'activité et l'intégration réussie des équipes en étroite collaboration avec notre client. Nous avons également accompagné la phase post-closing avec l'intégration de 40 pays supplémentaires, la préparation des sorties des TSAs et la transformation du nouveau groupe.
Des solutions pour répondre à vos enjeux
Combinant l'ingéniosité humaine, l'expérience et l'innovation technologique pour obtenir des résultats durables et construire la confiance, nous assemblons les compétences d’équipes pluridisciplinaires pour apporter une réponse sur mesure et de haute qualité à vos enjeux.
Nous vous accompagnons lors de Deals Complexes et dans les phases de Post-Merger Integration. Strategy& accompagne également les fonds d'investissement et leurs participations dans la création de valeur.
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