Rapprochement de deux acteurs du secteur beauté, parfum et soin - Intégration post-acquisition

Deux fonds d’investissements ont décidé de rapprocher leurs sociétés en participation pour constituer un leader mondial.

Situation

Deux fonds d’investissements ont décidé de rapprocher leurs sociétés en participation pour constituer un leader mondial.

Les deux sociétés, spécialisées dans le développement de solutions d’échantillonnages et de monodoses pour le secteur de la beauté, du parfum et du soin, présentaient de véritables complémentarités en matière d’innovations et de solutions proposées, d’implantations commerciales et d’appareils industriels. Elles affichaient des cultures propres avec un siège social aux Etats-Unis pour l’une et en France pour l’autre. La nouvelle entité formée dispose d’opérations en Amérique du nord, Amérique latine, Europe et Chine.

Le dirigeant du nouvel ensemble, soutenu par le fonds d’investissement majoritaire, a fait appel à Strategy& pour structurer de manière volontariste un processus d’intégration et de fusion des entités, décliner les initiatives clés d’intégration et in fine mettre en œuvre rapidement les synergies attendues du rapprochement.

Notre approche

Strategy& assista l’équipe de direction des deux sociétés dans :

  • La préservation de la continuité opérationnelle de l’exploitation
  • La construction d’une feuille de route d’intégration globale
  • La déclinaison de cette feuille de route en actions d’intégration pour chaque fonction (Commercial, Marketing, Opérations, Finance, RH, SI…) en prenant en compte les interdépendances, et pour les principales géographies (Europe et USA), le tout consolidé dans un plan d’intégration global
  • La revue et le challenge des synergies et des coûts de mise en œuvre, et la détermination d’actions pour délivrer les synergies attendues
  • La construction du modèle opérationnel cible (organisation, modes de fonctionnement, indicateurs et tableaux de bords) pour les fonctions commerciales, opérationnelles et finance en Europe et Amérique du nord
  • Le développement du projet de réorganisation industrielle
  • La définition et la mise en place d’un « Integration Management Office » (IMO) avec une gouvernance, des outils et routines de pilotage du projet adaptés aux besoins du dirigeant et de ses actionnaires afin de piloter efficacement l’intégration et de gérer les imprévus

Résultats

Le déroulement de l’intégration fut globalement conforme à la feuille de route de route avec des synergies mises en œuvre supérieures à celles anticipées dans le business plan d’acquisition.

  • La feuille de route d’intégration globale, déclinée par fonction et géographie, a permis d’avoir une vision claire et précise, partagée avec le dirigeant et le fonds d’investissement, sur les étapes et jalons du projet de fusion
  • Les plans d’intégration détaillés ont permis d’élaborer la trajectoire à suivre pour atteindre les jalons et de déterminer des actions précises pour réaliser les synergies attendues
  • Sept mois après le début de notre assistance, 70% du plan d’intégration avait été réalisé, le montant des synergies sécurisées par des actions dépassait de 15% le montant de synergies initialement budgété et 49% des synergies de la première année étaient déjà matérialisées

Les principaux enseignements de ce projet

  • Le rythme et la rapidité d’exécution sont critiques dans un projet d’intégration : cadencer avec le bon tempo et maintenir la dynamique sont clé pour sécuriser la réalisation des actions d’intégration et la matérialisation des synergies
  • La présence des consultants sur les principaux sites permet au management, outre la définition et le pilotage du plan d’intégration, de rester concentré sur la continuité opérationnelle de l’exploitation
  • La mobilisation d’expertises sectorielles et fonctionnelles est essentielle pour challenger avec pertinence et justesse la vision initiale du management

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